楊德龍（知名私募人士）：

結構性牛市行情初具雛形

新年伊始，A股和港股收出三連陽，走出了持續上攻的走勢，相對而言港股表現更加突出，恒生指數重新站上20000點整數關口，市場的賺錢效應也比較明顯。恒升指數在突破20000點之后又突破了21000點，上證指數則是站上了3100點，之后又突破了3150點，市場實現了新年開門紅，并且走出了持續上攻的走勢，春季攻勢箭在弦上。

2022年對于很多投資者來說是失去的一年，很多投資者都出現了虧損，但是2023年是充滿希望的一年，因為2023年影響市場的各方面因素都在邊際改善，形成共振和合力。2022年12月20日，我發布的2023年十大預言明確講到2023年我國經濟面會出現持續復蘇，在疫情管控措施優化之后，被壓抑的消費需求將會集中釋放，這次優化的時間點是在春節之前，屬于傳統的消費旺季，人們選擇出行、旅游，使得消費重新活躍起來。

從去年11月份開始，消費白馬股就走出了一波大反彈的走勢，周四消費白馬股，特別是白酒、免稅等行業龍頭企業出現了大幅上漲，帶動了整個市場的人氣。消費是最能提振人氣的一個板塊之一，特別是白酒，品牌白酒具備穿越牛熊周期和經濟周期的能力。品牌白酒的盈利能力在整個消費板塊中是名列前茅的，因為品牌白酒主要銷售的是品牌價值，毛利率、凈利率、凈資產收益率都比較高。在疫情管控措施優化之后，餐飲行業開始出現排隊現象，熱門景點的旅游酒店人滿為患，這些都是白酒、免稅等行業崛起的重要推動力。馬上新春佳節到來，人們到外地旅游將會帶動旅游、免稅、餐飲等一系列行業的崛起。前海開源優質龍頭基金三季報顯示，前十大重倉股重點布局了白酒、免稅、食品飲料等消費白馬股，從長期來看，消費白馬股具備長期的投資價值。2016 年我提出白龍馬股的概念，即白馬股加行業龍頭，現在已經深入人心，白龍馬股中大多數都是消費白馬股，消費白馬股是值得拿來養老的品種，這是我反復強調的觀點，而每次市場極度悲觀的時候，也就是消費白馬股大跌的時候，正是布局的好時機。

2023年十大預言同樣提到，經濟轉型受益的三大方向，除了消費之外，還有新能源以及科技互聯網。經過了前期持續調整之后，新能源板塊也逐步跌回到兩年前的估值水平，估值泡沫被擠壓，而新能源汽車、光伏、風電、儲能四大賽道，景氣度依然較高。2022年雖然受到疫情的影響，消費增速出現了負增長，但是新能源汽車的銷量卻逆勢實現了翻倍的銷量增長，我國新能源汽車的銷量突破600萬輛，超出了很多人的預期。2023年新能源汽車銷量有望突破800萬輛，甚至達到900萬輛，占到汽車總銷量的30％左右。新能源汽車替代傳統燃油車是大勢所趨，這也是整個板塊具備投資機會的重要原因之一。大力發展風電、光伏，抓住新能源的機會，減少對石油進口的依賴，掌握能源的自主權、主動權，這是我國的重要能源戰略。前海開源清潔能源基金三季報顯示，前十大重倉股基本上都是新能源汽車、光伏、風電、儲能等行業龍頭，從長期抓住碳中和的機會。從經濟轉型的角度來看，科技互聯網也是政策支持、業績增長較好的方向，在本輪反彈的過程中，港股的科技互聯網公司大放異彩、領漲港股，帶動恒生科技指數大漲50％以上，充分驗證了我的判斷。前海開源滬港深聚瑞基金三季報顯示，前十大重倉股重點布局港股科技互聯網龍頭股，以期抓住股價超跌帶來的布局機會。

做價值投資知易行難，在市場最低迷的時候能不能堅守價值投資理念，逢低布局被錯殺的優質龍頭股，是考驗一個人的心性和意志的。我認為推廣價值投資和實踐價值投資同樣不容易，就像巴菲特說的，做價值投資很簡單，但并不容易。看似矛盾的話，實際上是說學習價值投資的方法似乎很簡單，因為大道至簡，但是真正在投資中能夠落實價值投資，特別是實現逆向投資：人棄我取，人追我棄，這是要克服人性的貪婪和恐懼的，做到談何容易。在2016年我就提出A股市場3000點是歷史底部區域的重要分水嶺，3000點之下堅持只買不賣的策略至今依然是正確的。2023年A股和港股開年即實現三連陽，極大的提振了市場信心，也預示著2023年可以大干一場，可以有所收獲。春種秋收，在春天播種，在秋天收獲是自然規律，我們在市場低迷的時候，冬天就提前布局，耐心等待市場回暖。冬天來了，春天還會遠嗎？

陳遠壁（知名私募人士）：

年前偏謹慎 側重個股獨立行情

陽歷新年大盤四連陽，然而盤面是五味雜陳，兩極分化嚴重，存量博弈生態下熱點個股此消彼長的氛圍很明顯。也就是說有人賺錢，也有人虧錢，尤其很多短線接力型選手是大虧的，此乃漲了指數卻沒有短線賺錢效應的生態。什么樣的生態就干什么樣的事，沒有接力的情緒就少干追漲接力的事，沒有持續的領漲主線就只能撈一把就跑而不能入戲。

就大盤而言，已經連續反彈了四天，那并非新的一波反彈行情已經展開，恰恰相反是在沖擊短線高點，周五的高點可能就是短線高點，即使再沖空間也將很有限了。大盤周五就已經是沖高乏力的走勢，下周大概率會走向調整，年前得提防再度回踩60日線，若真那樣的話那就是在為年后行情蓄勢了。從大勢這個角度來說，年前偏謹慎，風險是漲出來的，短線到了高拋減倉的時點，等來次調整過后則是真正的機會來了。

最近主要的問題并不于大盤，而是熱點題材太亂，自從之前的領漲主線消費退潮后盤面就缺乏了持續性的熱點。不是沒有熱點，而是有熱點但沒持續性，這周四個交易日每天都有領漲熱點，但隔天基本上都是大分化乃至于搶跑，沒有領漲但快速輪動的熱點板塊則是很多，于是被很多人稱為“風火輪”行情。周二炒數字經濟，周三領漲的是地產產業鏈，周四則轉向了白酒等白馬股，周五則是光儲等賽道股領漲市場，而板塊內也有著個股快速地輪漲輪跌，這是典型的輪動行情。

輪動行情有其好壞，有那么多活躍的熱點就說明帶來了不少機會，只是這種機會是相對的，是先人一步的機會，晚一步對應的就是風險了。輪動的越快，則說明持續性越差，基本上是先輪漲再輪跌的節奏，當差不多所有板塊都輪漲了個遍后就對應著風險的不斷釋放了，隨著虧錢效應的累積就可能構成風險的集中釋放。周五則是到了熱點輪動的末期了，隨著光儲等賽道股大熱大容量的方向基本上輪完了一圈，有些小板塊甚至在短短一個來星期內輪動了幾圈了，那就是做多力量快要不行了。其實，最近是很明顯的存量博弈的行情，后半周兩天市場并未放量，然而資金卻輪番拉起了耗資最大的白馬股和賽道股兩個方向，那無疑是沒有那么多資金來承接的，他們拉的越急躁就越不利于市場。

良性的生態可以是熱點的有序輪動，當輪動過后短線虧錢效應卻持續明顯那就得注意了，因為虧錢效應都是源于更先起的熱點。資金都不情愿接力，而是各自為戰，都想打造新方向，結局就是互相傷害，陷入先手坑后手的閉環。另外，指數反彈，短線情緒低迷，這是背離的表現，這種背離需要指數的回調來化解，當指數與情緒一致的時候那就是多數人能賺錢的行情了，對于一般投資者尤其是散戶而言需要的就是這種行情。

農歷新年前只剩10個交易日，這個期間總體偏謹慎，機會當然并非全無，可能會是零散的個股行情。機會要側重于有特色的個股獨立行情，而不宜太看重板塊氛圍去炒股，更不能看大盤炒股。就熱點方向而言，后疫情復蘇方向的消費、軟件 信創等數字經濟、光伏下游等賽道股可能偶爾都會有些活躍，但不宜看重板塊整體。情緒接力那套還是慎重點，零散的機會要以低吸后快節奏的套利為主，講不得格局。既然是風火輪行情，那么就以游擊戰的策略應對，不能等漲起來才看漲，而是要買點提前一步、賣點也早人一步。機會的方向可能不會很明確，但有個方向的風險則會比較集中，那就是年報業績地雷股的風險。年前是年報預告披露的高峰期，且從前三季度的業績來看這一年業績可能暴雷的公司太多，故而對那些業績可能出現問題尤其是股價近期爆炒過的票宜慎之又慎。年前錯過了機會不至于踏空，然而一旦買了不該買的業績地雷股就太不劃算了，穩妥一點就不如慎重出手。

黎仕禹（廣東小禹投資總經理）：

看好復蘇預期下的龍頭股

在經歷了2022年一整年的震蕩下跌調整之后，市場終于迎來了2023年。在元旦過后，A股市場開始蠢蠢欲動，似乎要迎來一波春季行情了。因為從技術面上看，滬指的短線5連陽反攻勢頭已經走出來了，而創業板指數則是溫和放量突破站上了60日均線，也是要掀起短線的進攻趨勢了。唯一美中不足的就是市場的量能不夠，而量能往往又影響著行情的深度和廣度。

雖然元旦后第一個交易日，我們看到數字經濟和信創板塊再度活躍起來，但是這些板塊基本上都是由于短期的政策利好消息刺激漲起來的，而由于缺乏業績的支撐，它們卻又難以持續地走出上升趨勢行情。反觀低估值的藍籌股和新能源等賽道股，這些才是影響市場指數波動的主力軍。

當然了，從去年年末以來，我們也看到了以房地產為首的地產產業鏈個股也是蠢蠢欲動，特別是其中的地產、銀行、保險等權重股對市場的指數影響最大。除此外，我們也發現了老牌藍籌股在經歷了1、2年的調整之后，目前也是處于走出底部趨勢的潛力個股了，如順豐控股、中國中免、五糧液、分眾傳媒、恒瑞醫藥、愛爾眼科等。

所以，在市場眾多板塊的合力走勢影響之下，市場還真有可能走出一波春季上攻行情。另外，因為近期的疫情高峰期逐步過去，大家都陽過了之后，開始逐步恢復人間“煙火氣”了。大家都愿意走出來社交和活動了，不像疫情剛放開那會，大家都害怕，都呆在家里面。因此，在當下社會的重心都是搞好經濟、提高收入、改善生活的統一目標之下，我們愿意相信今年的經濟復蘇是勢在必行的。

經濟復蘇了，那么之前受到疫情影響的各行各業也會逐步地復蘇和恢復疫情前的生活狀態，那么與之相關的經濟活動就會活躍起來了，最終經濟復蘇也會隨之而來。那這樣，大家的經濟收入也會隨之提高，同時反饋到消費、出行等方方面面上去，最終經濟也會逐步地企穩和走好。

機會，也就在這樣的不經意間出現了，但是大家在歷經了過去一年熊市的打擊和壓迫，就是不知道大家當下還有沒有雄心壯志做好今年的股市投資了？我想，那些擁有大智慧和意志堅定的人，應該可以把握得住現在的市場最佳布局機會。

當然，市場永遠青睞那些有準備的投資者。所以，我們現在就要把股票池準備好，同時通過近期的市場波動逐步地幫股票池做“減法”，盡可能地壓縮我們主要的投資標的。盡可能地只做我們自己能力圈范圍內、熟悉的個股，而不是強行地“一網打盡”。那是狂妄，也是無知的。

去年末，再三地表達了對新能源賽道股的“嫌棄”，盡管本周鋰電等新能源汽車概念股，光伏等概念股再度掀起某天的漲停潮和崛起，但是還是不喜歡這些已經炒了3年的“老姑婆”。我認為新能源的個股只有少數個股會有大波段機會，而大多數個股基本上則是沒有什么套利機會。所以，我還是建議大家不要去碰新能源賽道股，至于那些少數的機會不要也罷。

當下，最看好的是一切以“復蘇”為目標的各行各業龍頭個股，如港股的海底撈、A股的萬達電影、分眾傳媒、中青旅、宋城演藝、中國中免、古井貢酒、愛爾眼科等，其它的標的大家也可自行挑選，然后再跟蹤觀察，做進一步的篩選。但是無論任何個股，都必須要符合“年線戰法”，必須K線突破并站上和站穩年線之上方可入選。