道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)簡(jiǎn)介

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是查爾斯，道(CharlesH.Dow)在1884年制作的。他選擇了11只非常活躍的股票，其中9只都是鐵路股，在每個(gè)交易日結(jié)束的時(shí)候，他把這11只股票的收盤(pán)價(jià)相加，然后除以11，得到當(dāng)天市場(chǎng)的一個(gè)衡量指標(biāo)。1896年，《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表了第一個(gè)真正意義上的工業(yè)平均指數(shù)，衡量12家大型公司，這12家大型公司中的通用電氣(GeneralElectric)，目前仍然留在道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的樣本股名單上。1916年，道瓊斯T業(yè)平均指數(shù)的樣本股增為20只股票;1928年，增加為30只股票。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是整個(gè)股票市場(chǎng)的基準(zhǔn)，雖然這個(gè)指數(shù)并不完美，但是因?yàn)楹?jiǎn)單，所以廣受投資者歡迎。其他的指標(biāo)，比如標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)、納斯達(dá)克100股價(jià)指數(shù)以及威爾遜5000指數(shù)(Wilshire5000)則捕捉更大的市場(chǎng)切面，也是比較共同基金、對(duì)沖基金以及其他股票組合績(jī)效的更好基準(zhǔn)。但是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)仍然屹立不倒，每家報(bào)紙都會(huì)刊登這個(gè)指數(shù)，每天晚上新聞節(jié)目也會(huì)頭條播報(bào)，每隔幾分鐘，經(jīng)紀(jì)公司營(yíng)業(yè)廳的熒光屏上也會(huì)打出它的最新數(shù)字。當(dāng)?shù)拉偹构I(yè)平均指數(shù)第一次突破3000點(diǎn)，接著是4000點(diǎn)、5000點(diǎn)、6000點(diǎn)……然后是12000點(diǎn)的時(shí)候，整個(gè)世界都知道，但是很少人能夠告訴你這一段時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)是多少。

更加令人驚訝的是，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)齊頭并進(jìn)，亦步亦趨，在過(guò)去75年的時(shí)間里，這兩個(gè)指數(shù)平均每年報(bào)酬率大約是;10.5%。近些年來(lái)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)表現(xiàn)得更好一點(diǎn)。截止到2006年12月29日為止的過(guò)去10年里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)報(bào)酬率是88%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的報(bào)酬率是93%。這是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)30只樣本股舉足輕重地位的最佳證明，每一只樣本股在所屬行業(yè)，都是十分強(qiáng)大的公司，足以代表沒(méi)有被道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收為樣本股的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者。

不妨把道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)想象成為一座微型參議院，代表著我們整個(gè)經(jīng)

濟(jì)的各個(gè)部分，參議員每天就市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)投票。這些參議員分別來(lái)自于計(jì)算機(jī)行業(yè)(惠普、IBM、英特爾、微軟)、食品行業(yè)(可口可樂(lè)、麥當(dāng)勞)、醫(yī)療保健行業(yè)(強(qiáng)生、默克、輝瑞)、零售業(yè)(家得寶、沃爾瑪)、娛樂(lè)行業(yè)(迪士尼)、汽車(chē)行業(yè)(通用汽車(chē))、航空航天業(yè)(波音、霍尼韋爾)、銀行業(yè)(花旗集團(tuán)、J.P.摩根)等。

表4-1是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)當(dāng)前的30只樣本股和它們的股票交易代碼。

表4-1道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)30只樣本股及其交易代碼

聽(tīng)過(guò)其中一些公司的名字嗎?如果沒(méi)有，請(qǐng)放下這本書(shū)，拿起木拐杖，回到你的山頂上，因?yàn)槟銘?yīng)該已經(jīng)超越商業(yè)和利潤(rùn)方面的需求，達(dá)到了不食人間煙火的境界。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)全部30家公司的一個(gè)顯著特征就是規(guī)模龐大無(wú)比。舉例來(lái)說(shuō)，沃爾瑪2006年的營(yíng)業(yè)收入是3490億美元，占美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值(GrossNationalProduct，GNP)的3%，它在全世界的雇員大約有200萬(wàn)人。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中的每一家公司，每年?duì)I業(yè)收入高達(dá)千百億美元，大部分公司都進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，同時(shí)擁有許多不同的業(yè)務(wù)，而且它們?cè)趪?guó)際舞臺(tái)，上競(jìng)爭(zhēng)。盡管這張名單看起來(lái)就像是美國(guó)企業(yè)的名人錄，但是你花在這些公司上的錢(qián)，可能比你想象得還要多。

舉例來(lái)說(shuō)，你可能在裝有英特爾處理器的惠普計(jì)算機(jī)上，使用微軟的Windows操作系統(tǒng)和Word文檔為女兒的生日聚會(huì)寫(xiě)邀請(qǐng)函。當(dāng)確定有多少孩子來(lái)參加聚會(huì)之后，你可能會(huì)使用花旗銀行的銀行卡去沃爾瑪購(gòu)買(mǎi)一些吃的東西。當(dāng)生日那天終于到來(lái)時(shí)，你開(kāi)著雪佛蘭的巨無(wú)霸去接參加宴會(huì)的孩子，雪

佛蘭是通用汽車(chē)的一家分公司。你的弗萊森手機(jī)接到了一個(gè)孩子?jì)寢尩碾娫?huà)，但是電話(huà)掛斷了，你使用美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司的固定電話(huà)打了回去。這時(shí)，一個(gè)小男孩不小心弄翻了他的Powerade果汁，一個(gè)小女孩也不小心將Hi-C果汁撒了一地，Powerade和Hi-C都是可口可樂(lè)公司的產(chǎn)品。你端出麥當(dāng)勞的開(kāi)心樂(lè)園套餐(HappyMeals)，讓孩子們吃飯，然后躲到屋后抽一支萬(wàn)寶路(Marlboro)，奧馳亞集團(tuán)擁有萬(wàn)寶路。孩子們吃完開(kāi)心樂(lè)園套餐以后，跑到外面去玩，你開(kāi)始用清潔先生(Mr.Clean)清理廚房。后院的足球比賽玩到一半的時(shí)候，你拿了幾罐品客薯片(Pringleschips)給孩子們當(dāng)點(diǎn)心，同時(shí)給幾個(gè)擦破皮的孩子貼上創(chuàng)可貼，在后背1/4處抹上奔肌(Bengay)酸痛軟膏。忙了半天，你覺(jué)得有點(diǎn)頭痛，于是趕緊吃了一片泰諾。創(chuàng)可貼是強(qiáng)生公司消費(fèi)者產(chǎn)品分公司的產(chǎn)品，而奔肌和泰諾是強(qiáng)生公司旗下馬可尼爾(McNeil)制藥公司的產(chǎn)品。接著，你的女兒打開(kāi)她的禮物，將每一個(gè)電動(dòng)玩具裝上金霸王電池，聚會(huì)的最后一個(gè)節(jié)目是觀(guān)看迪士尼最新出品的DVD電影。在所有孩子都回家之后，你用雷諾膜(ReynoldsWrap)鋁箔紙將剩下的食物包起來(lái)，雷諾膜鋁箔紙屬于美鋁公司。你的女兒用努克茲瑪(Noxzema)洗臉，用佳潔士刷牙，然后就上床睡覺(jué)了。你用汰漬清洗她沾有草漬的短褲，拿了一些愛(ài)慕斯(Lams)給小狗，給小貓了一些優(yōu)卡(Eukanuba)，忙完一切之后，沖了一杯福爵(Folgers)咖啡，放松一下。在那之后，如果你是女士就用玉蘭油洗臉，如果你是男土就用古香(OldSpice)香皂洗臉，然后使用歐樂(lè)-B牙刷刷牙。寶潔公司擁有清潔先生、品客、金霸王、努克茲瑪、佳潔士、汰漬、愛(ài)墓斯、優(yōu)卡、福爵、玉蘭油、古香以及歐樂(lè)-B。

我愿意用所有的錢(qián)打賭，未來(lái)你的孫子都會(huì)和道瓊斯業(yè)平均指數(shù)的樣本公司打交道。實(shí)際上，我之所以這么肯定，是因?yàn)椤度A爾街日?qǐng)?bào)》的編輯定期更新道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的樣本公司，剔除表現(xiàn)差的公司，加入當(dāng)前市場(chǎng)的領(lǐng)先公司。最近的一次變動(dòng)是在2004年4月8日，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)、輝瑞、弗萊森通信公司取代了美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司、伊斯曼一柯達(dá)以及美國(guó)國(guó)際紙業(yè)(InternationalPaper)。在2005年12月1日，美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司與逍瓊斯工業(yè)平均指數(shù)以前的一個(gè)組成公司——SBC通信(SBCCommunications)合并，合并后的公司仍然采用美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司的名字和股票交易代碼，因此美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司在合并之后重返道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。在歷史上的任何時(shí)候，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)代表的總是最好的公司。